8月14日ღ★，A股盘中突破3700点ღ★。对于投资者而言ღ★，除了股市大涨带来收益提升以外ღ★，还有一大收益正在默默增长——上市公司分红ღ★。

　　21世纪经济报道记者根据Wind数据梳理发现OB欧宝体育ღ★，包括第一创业ღ★、华林证券ღ★、方正证券ღ★、西南证券等在内的多家券商2024全年分红力度较2023年翻倍ღ★，其中华林证券2024年分红规模高达2023年的十倍之多ღ★。

　　此外ღ★，截至8月13日ღ★，制定2025年中期分红预案OB欧宝体育ღ★、提出三年股东回报规划的上市公司已达十余家ღ★。而在2022年和2023年ღ★，进行中期分红的上市券商仅有2家和1家ღ★。

　　在证监会的引导下ღ★，2024年进行中期分红的券商大增至26家ღ★，2025年这一分红家数有望进一步突破ღ★。

　　从每手分红规模来看ღ★，头部券商更具诚意ღ★。由于目前披露2025年中期分红具体规模的券商相对有限ღ★，2024年报分红情况更具说服力ღ★。

　　就2024年报每手分红力度来看ღ★，排在榜首的是广发证券ღ★，每手分红高达40元ღ★；招商证券鹰潭同城游ღ★、华泰证券OB欧宝体育ღ★、国信证券紧随其后ღ★，分别为每手37.7元ღ★、37元ღ★、35元ღ★；国泰海通ღ★、中信证券ღ★、东吴证券每手分红规模也在20元以上ღ★，另有13家上市券商每手分红规模不低于10元ღ★。

　　8月13日ღ★，光大证券ღ★、申万宏源如期派发2024年报分红ღ★，每手分红规模分别为10.86元ღ★、4.6元ღ★，分红总规模为5.01亿元ღ★、11.52亿元ღ★。

　　这已经是第30余家实施2024年报分红的上市券商ღ★。实际上ღ★，以央国企为主的上市券商分红积极性历来颇高ღ★。以年报分红为例ღ★，2021年ღ★、2022年为43家ღ★，2023年为44家ღ★，如果将已披露分红计划但尚未派息的券商计算在内ღ★，2024年同样有44家券商进行年报分红ღ★。

　　比如鹰潭同城游ღ★，完成合并不久的国泰海通ღ★，其2024年中期分红与年度分红的总规模高达62.40亿元ღ★，较2023年的35.31亿元接近翻倍ღ★。2024年每手分红表现同样较佳ღ★，中期分红叠加年报分红达到43元ღ★。

　　2024年分红总规模提升最快的当属华林证券ღ★，其2024年度分红总规模1.08亿元ღ★，2023年则为0.108亿元ღ★。

　　方正证券分红规模同样增长显著ღ★，其2024年首次进行中期分红ღ★，使得2024年分红（中期+年度）总规模达到8.83亿元ღ★，是2023年的四倍之多ღ★。

　　与方正证券一样ღ★，红塔证券也于2024年首次进行中期分红ღ★，使得其2024全年分红总规模达到7.08亿元ღ★，是2023年的近三倍ღ★。

　　西南证券2024年分红规模则是2023年的两倍多ღ★，达到5.65亿元ღ★。需要注意的是ღ★，西南证券于2024年进行三次分红ღ★，除了常见的年度分红ღ★、中期分红以外ღ★，还包括前三季度分红ღ★。

　　与此同时ღ★，部分未进行2024中期分红的券商ღ★，推出前三季度分红方案ღ★，使得其2024年分红次数同样为2次ღ★，这些券商包括浙商证券ღ★、南京证券ღ★、财通证券ღ★、山西证券ღ★、西部证券ღ★。

　　一个值得注意的变化是ღ★：过去ღ★，上市券商往往仅进行年报分红ღ★，中期分红ღ★、季度分红均较为鲜见ღ★；在监管层的一再倡导下ღ★，2024年以来一年多次分红的上市券商数量明显增加ღ★。

　　以中期分红为例ღ★，2022年进行中期分红的上市券商仅有浙商证券ღ★、兴业证券2家ღ★；2023年中期分红券商更是仅有财通证券1家ღ★；2024年大增至26家ღ★，分别为兴业证券鹰潭同城游ღ★、申万宏源ღ★、国海证券ღ★、广发证券ღ★、西部证券ღ★、第一创业ღ★、长城证券ღ★、中信证券ღ★、西南证券ღ★、华鑫股份（华鑫证券母公司）ღ★、中泰证券ღ★、东方证券ღ★、招商证券ღ★、中信建投ღ★、东兴证券ღ★、国泰海通ღ★、红塔证券ღ★、中原证券ღ★、东吴证券ღ★、华泰证券ღ★、中银证券ღ★、光大证券ღ★、中国银河鹰潭同城游ღ★、方正证券ღ★、中金公司ღ★、信达证券ღ★。

　　截至2025年8月13日ღ★，已有招商证券ღ★、国金证券ღ★、国信证券ღ★、国泰君安ღ★、东吴证券OB欧宝体育ღ★、山西证券ღ★、兴业证券ღ★、南京证券ღ★、长城证券ღ★、东兴证券ღ★、国元证券ღ★、国海证券ღ★、国联证券等10余家券商制定了2024—2026年未来三年股东回报规划ღ★；此外ღ★，东吴证券ღ★、财达证券ღ★、首创证券ღ★、华鑫股份等至少四家券商制定了2025—2027年未来三年股东回报规划ღ★。

　　值得注意的是ღ★，上市券商半年报大多于8月下旬发布ღ★，而中期分红计划往往与半年报共同推出ღ★。这意味着ღ★，披露2025年中期分红计划的上市券商有望进一步大增ღ★。

　　在已公布分红规模的券商排名中ღ★，招商证券和华泰证券紧随其后ღ★，分别为每手37.7元ღ★、37元ღ★。国信证券排名第四ღ★，每手分红35元ღ★。国泰海通与东吴证券的分红规模处于每手20—30元区间OB欧宝体育ღ★，分别为每手28元ღ★、23.7元ღ★。中信建投ღ★、中国银河ღ★、长江证券ღ★、国金证券ღ★、财通证券ღ★、光大证券ღ★、红塔证券ღ★、财达证券ღ★、国元证券ღ★、东方证券ღ★、兴业证券ღ★、华安证券ღ★、浙商证券等券商每手分红超过10元ღ★，而其余券商每手分红则在10元及以下ღ★。

　　值得注意的是ღ★，中信证券ღ★、中金公司ღ★、首创证券尚未实施2024年度分红ღ★，按照三家券商此前披露的分红预案ღ★，其每手分红规模分别为28元ღ★、9元ღ★、9.5元ღ★。

　　不过ღ★，从2024年年报披露的股利支付率来看ღ★，中小券商在分红方面展现出更高的诚意ღ★。具体来看ღ★，在股利支付率50%以上的券商中ღ★，国联民生以80.04%的比例位居榜首ღ★，红塔证券ღ★、西南证券两家中小券商紧随其后ღ★，其股利支付率分别达到63.59%和61.76%ღ★。在40%至50%的分红区间内ღ★，东吴证券ღ★、财达证券ღ★、长江证券ღ★、国海证券ღ★、国信证券等中小券商均在列ღ★。

　　相比之下ღ★，头部券商的股利支付率普遍较低ღ★：招商证券ღ★、广发证券等头部机构的股利支付率维持在30%左右ღ★，还有个别头部券商的这一比例甚至不足20%ღ★。

　　根据受访人士分析ღ★，长期来看ღ★，分红有助于提高股息率ღ★，提升券商对投资者的长期价值ღ★。但一次性分红规模大并不等同于投资价值高ღ★，分红力度也并非越大越好ღ★，而是要根据公司发展阶段ღ★、业务架构ღ★、资金充沛度等综合考量ღ★。

　　相对而言鹰潭同城游ღ★，处于成熟发展阶段ღ★、后续展业资金投入需求低的上市公司更宜大规模分红ღ★；与之相反ღ★，对于业务拓展需要较高资金投入的上市公司ღ★，分红规模过大则可能会对展业产生副作用ღ★，再融资受限的情况下更是如此ღ★。创新型业务具有重资本倾向的证券公司即属于后者ღ★。

　　与此同时ღ★，不同券商的业务架构存在差异ღ★，分红力度有所差别ღ★。一方面ღ★，以中金公司为例ღ★，其在科创板跟投等重资本业务方面投入力度颇大ღ★，在人均成本较高的欧美市场投行业务上布局更多ღ★，使得其资本金相对更为紧张ღ★，适宜分红的资金规模相对受限ღ★。

　　另一方面ღ★，诸多中小券商近年发力重点则更多聚焦于自营ღ★、资管等传统业务ღ★，此类业务资本金需求相对不高ღ★。与之相反ღ★，需要更多资金支撑的创新型业务中小券商则难获资格ღ★。因此ღ★，相较于头部券商ღ★，创收较好的中小券商反而可以将更高比例净利润投入分红之中ღ★。

　　此外ღ★，由于上市券商股本大小存在显著差异ღ★，每手分红规模低的券商ღ★，分红总规模可能更高ღ★。有鉴于此ღ★，评价券商分红诚意如何需要多方看待鹰潭同城游ღ★，而非仅聚焦于每手分红金额这一单一数字ღ★。

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